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聚焦“去产能”过程中的企业重组

  继2015年国资改革指引方案,2016年2月份十项改革的出台,标志国企改革进入攻坚阶段。上海视野一直跟踪国企改革,并为多家国企提供相关服务,在供给测改革、国有资本投资运营公司改建、企业重组等方面积累了丰富的实践经验,在去产能方面已完成龙煤集团的改革以及肥矿集团的改革。
  
  去产能将是供给侧改革一项重要措施,关停过剩产能企业,提升优质企业的市场竞争力,这是中国经济走强的前提因素。国家发改委等部门就煤炭行业去产能征求意见并提出六大措施,国务院常务会议明确钢铁和煤炭的产能淘汰计划,去产能号角已吹响。
  
  兼并重组 清理“僵尸”化解过剩
  
  “去产能”已被列为2016年五大结构性改革任务之首,并明确了“多兼并重组,少破产清算”的思路,按照企业主体、政府推动、市场引导、依法处置的办法,研究制定全面配套的政策体系,要依法为实施市场化破产程序创造条件,加快破产清算案件审理。
  
  去产能的主要举措有:一是从解决僵尸企业入手,关停并转,用产权转让、关闭破产方式加快清理退出;二是剥离出来,重组合并,重新配置资源;三是用“腾笼换鸟”的思路去换产品、换技术,换新的运营方式,提供有效供给;四是扩大出口,开辟新的市场,从需求端加快去产能;五是加快产能输出,在供给端消化产能。
  
  严控增量 做好配套保持社会稳定
  
  在去产能过程中,职工就业和债务处理的被视为两大棘手问题。对于就业问题,国家政策已积极明确表态,一方面是不会大规模下岗,另一方面将通过设立专项基金,支持地方在淘汰煤炭、钢铁行业落后产能中安置下岗失业人员。中央去产能相关政策明确“要提出和落实财税支持、不良资产处置、失业人员再就业和生活保障以及专项奖补等政策”。这一轮化解产能过剩的过程中,必然会出现打破“刚性兑付”的案例。通过社会政策兜底,可以在遵循市场配置资源原则的前提下,尽可能做好保障职工安置,化解失业风险。
  
  解决债务,多渠道处置不良资产
  
  在上一轮去产能的改革过程中,1999年在政府主导下开启对商业银行不良贷款的处理,处理方式主要有三种:一是财政部发行特别国债,承担部分债务;二是AMC横空出世,剥离大量债务;三是商业银行债转股,有效消化债务。目前,四大产能过剩行业(煤炭、钢铁、有色和水泥)的存量有息负债达5.4万亿。本轮去产能的债务处理仍将由财政、商业银行和AMC共同完成。
  
  对于债务处理问题上,目前国家正在研究一系列去产能政策并建立和完善产能过剩退出通道,包括支持金融机构做好呆账核销和抵债资产处置,完善不良资产批量转让,支持保险资金等社会资本参与企业并购重组等内容。本轮改革中可对债务伸出援手的外部支持力量除了四大AMC外,还有15家地方版AMC,通过打包出售、债务置换,甚至资产证券化等方式实现债务变换。
  
  此外,目前资本市场逐步完善,资产证券化已在2015年展现了爆发式的增长,不良资产或国家鼓励和商业银行的推动下成为重要的证券化基础资产,从而风险更为分散、成本更低地缓解债务压力。只有解决了债务问题,让这些僵尸企业通过资产重组方法引进优质企业,才能解决产能过剩问题。
  
  新萄京娱乐网址2492777认为,通过企业重组、破产重整等方式实现去产能,重点是要解决好债务处置和人员安置的问题,需要政府、股东、和债权人利益相关方按共赢原则作出共同努力。在债务处置方面,首先通过地方政府给予政策扶持,并承接企业办社会职能机构,股东接管劣质资产等,从而减轻企业负担,提高企业的资产效率,从而提高普通债务的偿债比例。
  
  其次,债权人减债让利,并让企业分期偿还债务,偿还资金包括正常经营产生的净现金流、处置变现部分非核心业务资产和股权、吸引外部投资人增资补充资金等。在人员安置方面,需要政府接受企业办社会职能机构以及相应人员,给予稳岗补贴政策扶持以及退休政策扶持,并协调解决离退休人员统筹外费用。
  
  企业挖掘现有潜力,在企业内部安置职工,同时要积极开拓多种渠道促进富余人员转岗就业,通过拓展生产服务业、生活服务项目,开展劳务派遣,开展就业培训和岗位介绍,鼓励自主创业或自谋职业等方式安置富余人员。














 
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