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郭树清举例山东能源肥矿集团债务重组案例


前言:
        2017年3月2日,刚刚履新银监会主席一职的郭树清在国新办新闻发布会亮相、答记者问。在回答各地通过债委会解决“僵尸企业”、去产能问题时,郭树清表示“债委会的形式是一个很好的办法”,并举例山东能源肥矿集团债务重组工作。
        山东能源肥城矿业集团有限责任公司(以下简称肥矿集团)债务重组项目,由山能集团、肥矿集团聘请上海视野担任“总设计”,并独家担纲此次重组项目,从2015年到2016年,历时两年见证肥矿集团的重组与新生!接下来小编将分为两个部分带您去了解这其中的历程。
 
Part1郭主席说:
        “从我的工作经历来看,债委会的形式是一个很好的办法,可以促使银行、企业、地方政府和其他利益相关者坐下来共同面对问题。”中国银行业监督管理委员会主席郭树清在谈到处置“僵尸企业”时表示。
郭树清以山东肥矿集团金融债务重组的为例,强调了债委会的作用。“先后谈判了四十多次,最后达成了一个各方都比较满意的结果,使债务得到了重组。”
        事实上,山东肥矿集团在2012年以来,由于煤炭价格大幅下跌,产品销售和收入回笼出现了问题,实际资产已不能清偿全部负债,2015年账面亏损7个多亿,成为山东当时最大的“僵尸企业”。后来,农行山东省分行牵头组建金融债权委员会实施有效运作,通过召开多次债权人委员会全体会议、债权人联席会以及谈判协商,最终签署了《肥矿集团银行金融债务重组实施方案》。总体来看,银行损失了一部分利息,做出了牺牲,对肥矿集团整体利率水平在3%左右,考虑资金成本、管理费用等因素,整体贷款收益基本平进平出,但银行贷款本金得到全部保全,最大限度维护了债权人利益,维护了社会稳定。
 
Part2项目历程
        一、背景
        近年来,由于受到内外部因素的双重影响,肥矿集团的经营状况持续恶化,经营连续亏损,资不抵债,经营风险与财务风险高启。在这样的经营困难和财务危机背景下,肥矿集团已经无法持续经营,改革重组迫在眉睫。
        迫于肥矿集团严峻的经营状况,改革重组的第一步就是债务重组。为了保证肥矿集团整体改革顺利实施,上海视野受肥矿集团委托,开展实施“山东能源肥城矿业集团有限责任公司改革重组项目”,形成肥矿集团金融债务重组方案。
        二、过程
        在整个项目过程中,肥矿集团及上海视野坚持以下重组原则:重组要保障企业能够正常生产经营,实现脱困发展;重组应最大限度地保护债权人利益,少受损失;重组过程要依法、合规、公平、公正;重组应多方支持、协商求同、风险共担、保持稳定。
项目最初,肥矿集团面临选择之一是破产清算,在整体破产清算情形下,肥矿集团资产变现预计为109.83亿元,可用于偿还银行借款等普通债权174.1亿元的资金约为34.82亿元,普通债权的清偿率约为19.99%。债权人利益损失估算达108.9亿元(不含股东能源集团损失32.8亿元),其中涉及11家银行债权损失约82亿元。
        这种选择下所产生的结果,与肥矿集团及上海视野坚持的重组原则有出入,于是,上海视野提出破产重整方案:首先盘活优质资产,其次,利用国家政策,承担社会责任,安置分流职工,最后,再进行实质的债务重组。
        将肥矿集团主要优质资产及绝大部分的银行贷款集中在肥矿集团母公司、东岳能源、梁宝寺能源、单县能源4家核心企业进行债务重整,有效资产总额87.1亿元。在劣质资产剥离给股东,企业办社会职能机构移交给政府等举措后,4家企业破产重整普通债权偿还率力争提高至40%,普通债权人减免60%、总计128亿元(其中银行减免贷款额达61.37亿元)。
在项目建议和主体方案设计后,上海视野编制了重组操作细则,主要从操作步骤、涉及的法律法规、会计处理、税务处理四大方面作了详细说明,对项目的实施过程加以指导。

        在省政府相关部门的协调下,山能集团与金融债权人委员会就肥矿集团债务重组事宜进行多次协商,从2016年2月开始,10个多月的艰苦谈判,42轮商讨、磨合,2016年12月,山东能源集团、肥矿集团、肥矿煤业、债权银行四方债务协议全部签订完毕,标志着肥矿集团债务重组宣告完成。各方均同意按照已经达成的债务重组思路及重组方案实施重组,各方权益在可能的限度中得到了最大的保护。
        三、新生
        重组后的肥矿集团老树抽新芽,焕发了新的生命力。2017年1月,肥矿新老两公司合并报表后已经实现利润3700万元,比预算超利2700万元。肥矿集团的重生,对山东的国有企业特别是产能过剩行业,都有很强的借鉴意义。
        上海视野认为,无论是僵尸企业改革还是过剩生产产能化解,必须一企一策,结合企业的实际情况,没有价值的资产坚决清退。在此次肥矿的重组案例中看,也是对优质资产进行盘活,解决企业实际困难,让其轻装上阵,综合考虑,寻求一条代价最小的改革路子。
 
 

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